2月，共计16家房地产企业发行境内地产债20只，发行规模为238.7亿元。与去年同期相比，发行人数量、债券数量和发行规模分别增长6.67%、11.11%和7.43%。2月境内地产债到期规模达320.89亿元，净融资额为-82.19亿元。

因春节错期，2月地产债发行规模回升。我们对比了2018年以来各年度2月份地产债的发行情况，结果显示，受季节性因素影响，2月发行规模一般处于年内最低水平，2023年春节假期提前对2月信用债发行规模回升形成利好，2月地产债发行规模为2018年以来的较高水平（仅次于2020年）。

地产债发行结构失衡的问题在2月仍然突出。数据显示，2月仅1家民营企业发行地产债，发行规模为4亿元，由中债增进公司提供担保，民企发行规模仍处于历史较低水平，房地产融资仍未恢复到原有的市场化水平。我们认为，房企融资端的恢复一方面需要政策的持续引导，另一方面有赖于楼市回暖带来市场信心的修复。